“寶馬賣一輛車賺的錢，比我們賣好幾輛車還多。（現代起亞）凈利潤率比寶馬都還要高？我不相信�！�11月10日，北京現代上海一家4S店銷售顧問李剛（化名）對《第一財經日報》記者說。

　　當天，蓋世汽車網發(fā)布的報告顯示，今年三季度（財年第二季度），全球排名前十的汽車公司中，現代和起亞凈利潤率并列全球第一，遠遠超過寶馬、大眾、本田這些傳統高利潤車企。

　　正如現代的銷售顧問難以理解和認同一樣，一個以銷售低端車為主的汽車制造商凈利潤率高于寶馬并不合邏輯。但實際上，在金融危機、韓元貶值、成本低廉優(yōu)勢凸顯等條件輔助下，現代起亞的銷量與凈利潤均實現了跳躍式發(fā)展。

　　“受金融危機影響最小的現代起亞，銷量超過預期，遠遠超出企業(yè)盈虧平衡點，這應該是現代起亞利潤大幅提高的主要原因�！鄙w世汽車網總裁陳文凱分析說。

　　凈利潤率全球第一

　　數據顯示，今年三季度，現代、起亞凈利潤分別為13530億韓元（約合12.18億美元）和6666億韓元（約合6億美元），凈利潤率分別為15.29%和11.72%。同期凈利潤最高的是大眾汽車，為29.06億美元。日本汽車公司中，凈利潤最高的是本田，為16.58億美元。此外，戴姆勒—奔馳和寶馬汽車凈利潤分別為22.24億美元和12.08億美元。

　　以凈利潤率橫向比較，現代起亞以超過11%的凈利潤率穩(wěn)居榜首，其余9家汽車巨頭凈利潤率均低于7%。其中大眾汽車凈利潤率為6.84%，排名第二。戴姆勒—奔馳、本田和寶馬汽車分居第三、第四、第五名。值得一提的是，馬自達是今年三季度凈利潤率最低的汽車公司，僅為1.31%，菲亞特集團同期凈利潤率也僅有1.41%。2009年全球銷售冠軍豐田汽車，今年第三季度凈利潤額只有12億美元，不僅低于本田汽車，其凈利率也只有2.03%。

　　“任何企業(yè)都有一個規(guī)模的盈虧平衡點。當銷量等低于盈虧平衡點時，生產經營本身就會出現虧損。反之當銷量超出盈虧平衡點時，企業(yè)就產生利潤，超出得越多，利潤就越高。”陳文凱表示。

　　以汽車公司為例，建設一個年產20萬輛的汽車工廠，通常投資為人民幣20億元。根據此類固定投資可以計算出企業(yè)生產經營的盈虧平衡點。2008年，豐田汽車預計銷量為985萬輛，但豐田汽車當年實際銷量為897萬輛。這意味著近100萬輛的設計產能閑置，最終導致豐田汽車當年虧損4369億日元（1美元約合96日元）�！凹词挂惠v車都不生產，這個成本始終是存在的�！标愇膭P說。

　　背后的秘密

　　現代起亞獲取高利潤率的關鍵，在于其設計產能遠遠低于實際銷量。

　　現代起亞集團韓國總部一位人士此前接受本報采訪時表示：“按照慣例，每年1月份我們都會舉辦一個‘始務式’會議，公布當年銷售目標，振奮公司士氣。但是2009年總裁并沒有宣布銷售目標�！爆F在看起來，正是2009年初的保守政策，使現代起亞2009和2010年利潤猛增。2009年，現代起亞銷量為463萬輛，同比增長10.7%。此前現代起亞內部認為當年銷量為420萬輛。

　　除此之外，現代起亞集團背后，其核心供應商現代摩比斯對全產業(yè)鏈的滲透是其利潤高漲的另一個保障。

　　“汽車公司通常產生利潤的環(huán)節(jié)很多，比如配套、零配件，如果供應商原本就隸屬于汽車集團，那么本該是生產成本的零配件，對于汽車集團而言也可以成為利潤�！痹诂F代起亞國內一家合資公司供職的人士對本報記者表示。

　　現代摩比斯是現代汽車旗下零部件公司，還是現代起亞核心供應商。韓國媒體報道稱，韓國國內分析師發(fā)現現代摩比斯的銷售額和營業(yè)利潤占韓國整個零部件產業(yè)的比重分別高達近二分之一和四分之三。韓國63家零部件公司中，今年第一季度，現代摩比斯銷售額為3.26兆韓元，占這63家供應商銷售總額6.9兆韓元的47%；現代摩比斯營業(yè)利潤則為4061億韓元，占這63家供應商營業(yè)利潤總額的71%。

　　大量采用旗下零部件公司零配件，并幫助其進入全球子公司配套體系，乃至使其成為克萊斯勒、戴姆勒等公司的供應商，使得現代起亞能夠在全產業(yè)鏈獲取利潤，而不是僅僅依靠銷售整車掙錢，這是現代起亞獲取高額利潤的法寶之一。

　　“就像你開了兩個廠，你可以左手打右手，如果從財報上看，左右手的利潤和資產都是分開的，但對你來說，確實是1+1大于2了�！鄙鲜霈F代起亞國內合資公司人士說。（唐柳楊）