打破慣例!央行首次“預(yù)告”買斷式逆回購(gòu),機(jī)構(gòu)解讀
中新經(jīng)緯6月6日電 5日晚間,央行公告,為保持銀行體系流動(dòng)性充裕,2025年6月6日,中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展10000億元買斷式逆回購(gòu)操作,期限為3個(gè)月(91天)。

央行網(wǎng)站截圖
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青分析,央行打破月末公告當(dāng)月買斷式逆回購(gòu)操作慣例,于月初公告大規(guī)模買斷式逆回購(gòu)操作,引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示,6月分別有5000億3個(gè)月期和7000億6個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)到期。這意味著6月6日央行將實(shí)施5000億3個(gè)月期逆回購(gòu)加量操作,6月整體逆回購(gòu)操作情況要看央行月末是否還有新的操作公告。
王青認(rèn)為,在當(dāng)前資金面及債市都處在平穩(wěn)運(yùn)行狀態(tài)的背景下,央行月初打破慣例,公告大規(guī)模逆回購(gòu)操作,或與近月銀行同業(yè)存單到期規(guī)模持續(xù)處于高峰期有關(guān)。這有助于保持銀行體系流動(dòng)性持續(xù)處于充裕狀態(tài),控制資金面波動(dòng),穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。另外,5月7日央行等部門推出一攬子金融政策措施后,當(dāng)前的一個(gè)重點(diǎn)是激勵(lì)銀行加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸投放力度,支持政府債券發(fā)行。現(xiàn)階段加大中期流動(dòng)性投放,釋放了數(shù)量型政策工具持續(xù)加力的政策信號(hào),有助于推動(dòng)寬信用進(jìn)程,強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)。
王青判斷,接下來(lái)央行還會(huì)綜合運(yùn)用抵押式逆回購(gòu)、MLF、買斷式逆回購(gòu)等中短期流動(dòng)性管理工具,推動(dòng)銀行體系流動(dòng)性持續(xù)處于充裕狀態(tài)。這也是當(dāng)前增加企業(yè)和居民信貸可獲得性、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的重要一環(huán)。
招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼對(duì)媒體表示,6月往往是信貸大月,金融機(jī)構(gòu)資金需求量較大。將買斷式逆回購(gòu)操作時(shí)間提前到6月6日,有助于金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自己資金需求,及時(shí)參與招標(biāo),提前做好流動(dòng)性安排。在6月初通過(guò)買斷式逆回購(gòu)操作,向市場(chǎng)注入中短期流動(dòng)性,有助于保持半年底市場(chǎng)流動(dòng)性充裕,更好維護(hù)金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
董希淼指出,在目前環(huán)境下,MLF中標(biāo)利率屬于偏高水平,金融機(jī)構(gòu)對(duì)MLF需求逐漸減少。在這種情況下,央行預(yù)告開展1萬(wàn)億元買斷式逆回購(gòu)操作,通過(guò)開展買斷式逆回購(gòu)操作“平替”到期的MLF,有助于進(jìn)一步降低金融機(jī)構(gòu)資金成本,緩解金融機(jī)構(gòu)息差縮窄壓力。(中新經(jīng)緯APP)


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