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　　在長債收益率增長、保險(xiǎn)增量資金擴(kuò)大以及A股市場的震蕩等多重因素推動下，保險(xiǎn)公司投資債券意愿在繼續(xù)增強(qiáng)。

　　目前市場上各種萬能險(xiǎn)利率大多趨于穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)泰大都會萬能險(xiǎn)結(jié)算利率為3.85%，中國人壽萬能險(xiǎn)結(jié)算利率約為3.9%，太平人壽萬能險(xiǎn)結(jié)算利率3.6%，太平洋安泰萬能壽險(xiǎn)結(jié)算利率3.65%。萬能險(xiǎn)市場結(jié)算利率調(diào)整幅度較上半年明顯減少。券商分析師指出， “在加息周期到來之前，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率將基本保持3.5%至4%的水平，這將使得保險(xiǎn)公司壽險(xiǎn)保單資金成本保持相對穩(wěn)定的水平。”萬能險(xiǎn)利率企穩(wěn)，將在一定程度上減輕保險(xiǎn)資金投資收益壓力。但是，保費(fèi)收入的增長，將使得未來可投資保險(xiǎn)資金進(jìn)一步擴(kuò)容，為了增強(qiáng)保險(xiǎn)資金負(fù)債匹配要求，保險(xiǎn)公司投資債券需求進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　廣發(fā)證券分析師表示，由于去年9月至12月的單月保費(fèi)收入基數(shù)較低，因此今年相對應(yīng)月份的保費(fèi)收入增速會有明顯回升。也有分析師認(rèn)為，四季度壽險(xiǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整還將繼續(xù)，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)一步得以確立的條件下，全年保費(fèi)增速有望達(dá)到6%以上。

　　可投資保險(xiǎn)資金量的擴(kuò)容以及A股市場的波動，也讓保險(xiǎn)公司持債意愿進(jìn)一步增強(qiáng)。保險(xiǎn)公司投資月報(bào)數(shù)據(jù)顯示，不少保險(xiǎn)公司增加了收益率較高的企業(yè)債投資，而這將成為今年未來一段時(shí)間的主要策略。

　　事實(shí)上，銀行間市場的保險(xiǎn)資金債券持有量的凈增加也表明了保險(xiǎn)公司持債意愿的增強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，8月份，銀行間市場保險(xiǎn)資金債券持有量凈增加94億元，為連續(xù)第二個(gè)月的大規(guī)模加倉。從加倉的品種來看，企業(yè)債和政策性銀行債為主要的持有品種。

　　券商分析師指出，在通脹預(yù)期下，長債收益率有望上升，直接助推保險(xiǎn)公司投資債券意愿增強(qiáng)，預(yù)計(jì)未來保險(xiǎn)增量資金利差收益還將擴(kuò)大。(記者 伍 起)