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　　關注復蘇進程，市場抱有信心

　　盡管從去年到今年一季度，上市公司業(yè)績整體出現下降，但其中也不乏“靚麗”的報表。數據顯示，598家公司在2008年凈利潤實現增長，占已披露年報上市公司的42%。在已披露季報的上市公司中，也仍有349家公司凈利潤實現增長。分行業(yè)看，年報業(yè)績增速排名前五位的行業(yè)分別是通信、煤炭、銀行、農林牧副漁和信托，季報中則是石化、通信、醫(yī)藥、建筑和貿易等板塊表現突出。

　　對于投資者而言，可能更關心的是未來業(yè)績表現。目前，已有數百家上市公司預告了今年中期的業(yè)績情況，雖然業(yè)績將大幅增長或扭虧為盈的“報喜”公司在數量上并未占多數，但卻集中在建筑業(yè)、生物醫(yī)藥、交通運輸、電器、農林牧副漁等行業(yè)。這表明，在國家擴大內需政策的帶動下，一些行業(yè)已率先出現明顯的回暖跡象。

　　如果從產業(yè)鏈的角度看，則有明顯“上游冷、下游熱”的現象，信息設備、家電、醫(yī)藥、食品飲料等行業(yè)的毛利率回升很快，已處于歷史較高水平；與此同時，鋼鐵、有色金屬、電力、交通運輸等行業(yè)卻仍在低谷中。專家認為，這是經濟復蘇過程中的正�，F象，一般而言，下游產品的需求變化超前于經濟周期，中上游產品需求的波動則往往會有滯后。

　　摩根大通中華區(qū)首席經濟學家龔方雄認為，2008年的年報更多地反映的是第三、四季度，特別是第四季度的業(yè)績，業(yè)績無論好壞，市場早有準備。所以從表現來看，市場并未受到多少紛擾。去年第四季度是環(huán)比的底，今年一季度是同比的底，市場還是充滿信心的。

　　中信證券研究部執(zhí)行總經理于軍則認為，目前中信覆蓋重點公司2009年盈利增長預測值為17.11%，相對于去年有明顯回升。