無論是政策因素，還是整個房地產(chǎn)市場的現(xiàn)狀，“全面回暖”的基礎并不存在：首先，房地產(chǎn)的調(diào)控政策不僅沒有放松，反而加碼的跡象明顯，無論是高層的多次表態(tài)，還是相關(guān)部門的具體舉措，都明確地透露出高層調(diào)控的決心，這和2009年初經(jīng)濟處于最危險時的情況截然不同，對銀行、開發(fā)商和中介機構(gòu)集體違法，制造繁榮的做法絕不會坐視，金融機構(gòu)也好，國土管理部門也罷，在政策上毫無松動的跡象；其次，開發(fā)商本身的資金鏈繼續(xù)吃緊。剛剛披露的上市公司中報顯示，上半年房地產(chǎn)上市公司的負債近8000億元，而經(jīng)營活動現(xiàn)金流量為負的837.56億元，去年同期則為418.06億元。四大地產(chǎn)龍頭中，保利、萬科、金地和招商地產(chǎn)的現(xiàn)金流都為負數(shù)，而且，銀行對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的開發(fā)投資貸款繼續(xù)收緊。按照目前的情況，預計到今年年底，整個房地產(chǎn)市場的資金缺口將高達萬億，回到金融危機之前的水平；第三，供需狀況發(fā)生逆轉(zhuǎn)。按照上市公司的半年報，上半年超過九成的房地產(chǎn)企業(yè)未能完成今年銷售目標的五成。上市地產(chǎn)公司截止到6月底的庫存高達7753.80億元，較去年同期的3970億元大增53%。加上2009年開工的很多樓盤在9月份以后將大量上市，預計未來庫存量將高達3億平方米左右，創(chuàng)下歷史新高。

　　很顯然，這些基本面預示著，上演超級大逆轉(zhuǎn)的可能幾乎不存在。（馬光遠）