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　　一邊是國(guó)有資產(chǎn)在行業(yè)中的整合，一邊是眾多原國(guó)資監(jiān)管部門的整合，這兩個(gè)從無機(jī)到有機(jī)的組合過程，關(guān)系到上海國(guó)資改革是回到老路上還是走向新天地

　　正當(dāng)?shù)胤絿?guó)資委“猶抱琵琶半遮面”之時(shí)，6月12日，首任中央國(guó)資委主任李榮融說：國(guó)有資產(chǎn)處置不能操之過急。話鋒直指當(dāng)前一些地方國(guó)資管理機(jī)構(gòu)在自身尚未健全時(shí)的集體盲動(dòng)現(xiàn)象。

　　在此背景下，作為國(guó)資重鎮(zhèn)之首的上海，卻已經(jīng)在短短的兩個(gè)多月之中啟動(dòng)了一場(chǎng)十年來最大規(guī)模的國(guó)資重組：首先是4月6日，上海國(guó)資辦宣布組合四家國(guó)資集團(tuán)，成立中國(guó)最大的商貿(mào)流通集團(tuán)——上海百聯(lián)(集團(tuán))有限公司。緊接著，6月9日上海國(guó)資辦又批準(zhǔn)組建中國(guó)規(guī)模最大的旅游企業(yè)集團(tuán)——錦江國(guó)際(集團(tuán))有限公司。而在這兩大手筆之后，一艘由冠生園集團(tuán)、上海煙糖集團(tuán)、梅林正廣和集團(tuán)等數(shù)家上海巨頭組建的國(guó)內(nèi)食品業(yè)航母也即將浮出水面。

　　伴隨著三艘造價(jià)昂貴、匆匆駛出的國(guó)資航母，這個(gè)因強(qiáng)勢(shì)政府而聞名的中國(guó)金融中心并沒有受到責(zé)難，恰恰相反，李榮融評(píng)價(jià)說，“上海推動(dòng)國(guó)有資產(chǎn)重組的整體方向是對(duì)的�！�

　　航母還是恐龍？

　　大幕已經(jīng)拉開，在中央國(guó)資委成立和《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》出臺(tái)的大背景下，手握5000億資本的上海國(guó)資老板開始了醞釀已久的重組整合。

　　“已經(jīng)看到的都只是計(jì)劃中很小的一部分，上海準(zhǔn)備在多個(gè)行業(yè)進(jìn)行大規(guī)模的重組和洗牌�！鄙虾Ｊ姓仄笡Q策專家楊建文告訴中國(guó)《新聞周刊》，他是上海社科院部門經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)，參與了上海這20多年的國(guó)資改革。

　　這次一連串動(dòng)作背后的有形之手事實(shí)上已經(jīng)悄然轉(zhuǎn)換，“拉開大幕的不再是傳統(tǒng)的行政部門，而是一家即將掛牌的新機(jī)構(gòu)——上海市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)�！睏钫f。這個(gè)機(jī)構(gòu)跟1993年成立的上海國(guó)資委截然不同，角色是上海地方國(guó)有資產(chǎn)出資人，而不再具有任何行政權(quán)力。

　　伴隨著短時(shí)間內(nèi)上海引人注目的國(guó)資重組，人們對(duì)于效果和結(jié)果的追問開始浮出水面：在國(guó)資委沒有完成整合之前，如此規(guī)模巨大的行業(yè)重組是否有效？面對(duì)重組主體明顯缺乏并購(gòu)動(dòng)力的現(xiàn)實(shí)，有形之手的功力如何也尚待考驗(yàn)。

　　“百聯(lián)和錦江弄得好了就是航空母艦；弄得不好就是恐龍，如果按照以前商委和旅委的方式來管理，那肯定是恐龍，而如果按新的思路和模式來逐步推進(jìn)的話，還真有可能打造出一艘航母，或者一個(gè)航母群�！睏罱ㄎ恼f。

　　事實(shí)上，這三個(gè)“國(guó)資航母”組建的過程均如出一轍：有形之手暗中發(fā)力，前期工作秘而不宣，攤牌后低調(diào)運(yùn)作。

　　“對(duì)于這樣一個(gè)個(gè)行業(yè)的再造，無疑將要考驗(yàn)上海政府的智慧。而上海的大手筆，也會(huì)為已經(jīng)拉開大幕的國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革提供示范�！痹瓏�(guó)務(wù)院體改辦研究所黨委書記李保民評(píng)價(jià)說。

　　“如果你是老板，你也會(huì)這么做。”作為上海市政府特聘決策專家，楊建文經(jīng)常把這句話掛在嘴邊。他的“老板論”有很多，但有一個(gè)原則不變，“如果退就賣個(gè)好價(jià)錢，如果不退就做個(gè)好樣子�！边@條似乎成了滬派國(guó)資“老板”的“生意經(jīng)”。

　　滬上最為典型的重組整合算是“百聯(lián)集團(tuán)”，其中四大集團(tuán)都是做商業(yè)的，他們之下有很多網(wǎng)點(diǎn)，加起來上萬，按照“國(guó)退民進(jìn)”的道理似乎應(yīng)該退，結(jié)果為什么不退反進(jìn)呢？

　　“我想我們有不同的退法。”楊建文慢條斯理地說。首先，幾萬個(gè)集成單位會(huì)進(jìn)行幾萬次交易行為，那么在現(xiàn)有監(jiān)管條件下就可能產(chǎn)生幾萬次灰色交易的可能。其次、整合起來，包裝以后有可能賣出更大價(jià)錢。但是分散賣的話可能是一個(gè)價(jià)錢，整合起來是另外的一個(gè)價(jià)格，“對(duì)于這樣一個(gè)過程，換了誰都會(huì)做出選擇�！�

　　但是，擔(dān)憂隨之而來，如果這么大地盤沒有人買得起怎么辦？“剛好這正是我們希望出現(xiàn)的情況，我們可以進(jìn)行零售，這樣整個(gè)攤子可以讓外資和民營(yíng)都進(jìn)入，我們就有可能通過轉(zhuǎn)讓30～50%，把分散賣出全部資產(chǎn)的收益賺回。退一步說，如果不占主導(dǎo)，那么也留下了再次進(jìn)入的途徑�！睏钫f。

　　海派的算盤

　　包裝整合——大型化——股權(quán)轉(zhuǎn)讓——多元化——引入競(jìng)爭(zhēng)——國(guó)際化，這種“先包裝整合再出賣”的做法是國(guó)資改革“滬派風(fēng)格”的延伸，“早在1993年上海國(guó)資委成立之初，我們就面臨著重點(diǎn)放在國(guó)有企業(yè)還是國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)做的問題�！痹虾Ｊ杏�(jì)委綜合經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)邱益中說�！吧虾＿x擇了第二條路徑：成立了一些控股公司和集團(tuán)公司，通過資本運(yùn)做完成資產(chǎn)重組從而帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)而搞活國(guó)企�！鼻裾f。

　　那么，經(jīng)過十年紛紜，這種探索接近成功了嗎？答案仍然是否定的�！耙�?yàn)槟壳吧虾?guó)資委仍在改革整合的過程中，它有可能按照以前的慣性，把這些集團(tuán)握在手中不放，賺了錢后就不想賣了怎么辦？企業(yè)的組織形式在變化后，股權(quán)結(jié)構(gòu)還要繼續(xù)變�！睆�(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院副院長(zhǎng)芮明杰教授不無擔(dān)心。

　　他的這種擔(dān)心在理論層面就是有關(guān)國(guó)資進(jìn)退爭(zhēng)論，就在6月中旬，上海市政府在一次會(huì)議中討論這個(gè)問題，“我們考察了發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)有資本流動(dòng)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)西方發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)有資本不是靜態(tài)地呆在某些領(lǐng)域或行業(yè)，而是根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的起起落落有進(jìn)有退，在經(jīng)濟(jì)衰退和恢復(fù)時(shí)期國(guó)資入市救市，而在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期的時(shí)候，國(guó)有資本就會(huì)退出部分市場(chǎng)�！睏罱ㄎ膮⒓恿诉@次討論，類似的觀點(diǎn)已經(jīng)在上海占據(jù)上風(fēng)。

　　但時(shí)至今日，很多地方理解的有進(jìn)有退仍然是靜態(tài)的進(jìn)退：在關(guān)系國(guó)計(jì)民生領(lǐng)域進(jìn)，在競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)退�！拔覀円�?jiǎng)討B(tài)地理解，比如非典時(shí)期或經(jīng)濟(jì)衰退期，一些行業(yè)出現(xiàn)了非常大的麻煩，這時(shí)國(guó)有資本應(yīng)該充分發(fā)揮救市作用。但是當(dāng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，就應(yīng)該國(guó)退民進(jìn)了�！崩畋Ｃ裾J(rèn)為上海目前的做法是把有進(jìn)有退的戰(zhàn)略用活了。

　　“拼盤時(shí)代”的兩張“路線圖”

　　對(duì)于上海國(guó)資改革而言，這是一個(gè)矛盾最為集中的時(shí)候，學(xué)者們喜歡稱它為上海國(guó)資改革的“拼盤時(shí)代”。“上海國(guó)資委形式上是拼盤，但是拼盤要形成一個(gè)菜的話，必須有內(nèi)在的整合，而同樣上海組建的大企業(yè)比如百聯(lián)和錦江依然是一個(gè)拼盤，如果拼得不好根本無法發(fā)揮效應(yīng)�！睏罱ㄎ恼f。

　　“拼盤時(shí)代”的關(guān)鍵是兩張關(guān)系到5000億國(guó)有資產(chǎn)改革的“路線圖”，一張關(guān)于目前依舊主導(dǎo)上海經(jīng)濟(jì)的國(guó)資企業(yè)和集團(tuán)，另一張則是關(guān)于他們現(xiàn)在的“新老板”——上海市國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)。如果一切順利，這兩張圖將完成同步的路徑，達(dá)到共同的終點(diǎn)。

　　現(xiàn)在，人們最擔(dān)心的還是國(guó)資新老板的那張“路線圖”，因?yàn)閲?guó)資改革已經(jīng)在它的主導(dǎo)之下了。楊建文介紹說，目前上海的國(guó)資委的編制是120人左右，有關(guān)機(jī)構(gòu)的設(shè)置、功能定位、改革路徑的選擇都在兩會(huì)之后開始操作。目前正在考慮建立三個(gè)委員會(huì)，一個(gè)是戰(zhàn)略發(fā)展委員會(huì)，一個(gè)是財(cái)務(wù)監(jiān)管委員會(huì)，另外一個(gè)是薪酬委員會(huì)。

　　“已經(jīng)到位的是80多人，人員結(jié)構(gòu)由三個(gè)部分組成，一是原國(guó)資辦的人員，第二是經(jīng)委過去兩個(gè)處，市委組織部的經(jīng)濟(jì)干部處轉(zhuǎn)過去，目前市委副書記組織部長(zhǎng)王安順兼國(guó)資委的黨委書記。另外，商委的一些人員也零散地并入�！睏钫f。

　　而據(jù)上海國(guó)資辦的一位官員透露，上海國(guó)資委將在上海市國(guó)資辦成立十周年的那一天(7月6日)正式掛牌。這一切都在悄無聲息地進(jìn)行，這個(gè)過程將在國(guó)資委掛牌后繼續(xù)進(jìn)行——畢竟就全國(guó)而言這都是一次前所未有的嘗試。

　　這樣一個(gè)還沒有完全正常運(yùn)行的情況下的“新老板”，它目前的工作量卻非常重大，“如果做的好的話會(huì)有很大的推進(jìn)，但是如果整合不好的話，是會(huì)出現(xiàn)新瓶裝舊酒，穿新鞋走老路的情況，這種可能性不是沒有�！避敲鹘軗�(dān)心。

　　“歷史上也是有教訓(xùn)。當(dāng)時(shí)上海從工業(yè)局演變?yōu)榧瘓F(tuán)控股公司時(shí)，明確想做資本運(yùn)做，他們下面的控股公司不再承擔(dān)社會(huì)職能直接轉(zhuǎn)換為經(jīng)濟(jì)職能，這樣以來集團(tuán)公司就必須去承擔(dān)部分社會(huì)職能，這個(gè)跟初衷差別很大，他們花了很大的精力去做下崗職工的再就業(yè)等社會(huì)職能�！崩畋Ｃ駥�(duì)此深感無奈。正是因?yàn)橹T如此類的原因，2001年上海國(guó)資凈資產(chǎn)收益率只有4.5%，比銀行年貸款利率5.85%還低。

　　無論如何，上海國(guó)資改革的“路線圖”已經(jīng)啟動(dòng)了，一邊是國(guó)有資產(chǎn)在行業(yè)中的整合，一邊是原國(guó)資監(jiān)管部門經(jīng)委、計(jì)委、組織部企業(yè)辦、商委等的整合，“從無機(jī)的組合到有機(jī)的整合，這關(guān)系到上海國(guó)資改革是回到老路上還是走向新天地�！睏罱ㄎ恼f。(記者/王晨波)