多方陣營>>>

　　中原證券：否極泰來。前期A股市場的下跌提前反映了國內經濟未來6-9個月基本面的變化，市場的價值底部已經出現。隨著政策調控壓力的逐步釋放，A股市場環(huán)境有望好轉，投資者的悲觀預期也將隨之改變，下半年A股市場將出現階段性、結構性的投資機會。

　　中投證券：經濟波譎云詭，股市雨過天晴。從宏觀經濟角度看，三大需求對經濟增長的貢獻更為均衡，經濟二次探底是極小概率事件。下半年影響股指運行的主要因素都將從當前極度負面狀態(tài)出現改善的趨勢，年底前市場預期將很可能由負面轉為正面。

　　湘財證券：重估值，更注重成長。5月一系列宏觀數據的發(fā)布，顯示投資和出口的增長依然非常強勁。如果以銀行為首的金融板塊的估值得到一定的修復，那市場底部成立的概率將明顯增大，市場將有望整固2500點的支撐。后市在適度回踩之后，仍然具備上漲的動能和空間。

　　申銀萬國：經濟政策力度和節(jié)奏變化帶動股市筑底成功。CPI符合預期，首次超過3%的調控目標，通脹壓力比較大。預計2-3季度通脹維持上行趨勢，8月份左右達到全年高點。在宏觀經濟下行趨勢逐漸清晰的情況下，預計經濟政策的力度和節(jié)奏會發(fā)生一些變化，由此將帶動股市筑底成功。

　　中信證券：二次探底可能性不大。銀行股融資接近尾聲是市場反轉的必要條件。從歷史經驗看，大盤股IPO不等于市場下跌，弱勢環(huán)境下的IPO，反而可能成為大盤轉強的催化劑。目前，各上市銀行融資行為基本接近尾聲，這將為未來的市場反轉提供良好支撐。

　　空方陣營>>>

　　中銀國際：市場仍面臨估值調整。不論樂觀抑或悲觀，市場逐步遠離年線的事實都表明這不是一次簡單的技術調整，當然也不大可能通過調整充分等等理由來支持反轉�，F在看來，市場正在體現滯脹的預期，預計未來幾個季度GDP 增速逐級回落，而CPI進入了一個由人口結構決定的長周期上漲。一旦2480點不能提供足夠的支撐，市場將面臨估值調整。

　　廣發(fā)證券：存在進一步下跌風險。貨幣供應量的持續(xù)影響仍將主導未來CPI走勢，而需求和民間投資不足、出口增速回落、地產價格抑制措施、地方政府融資平臺治理、產能過剩治理等各方面的綜合影響，將使經濟增速在慣性回落的基礎上低于預期。一旦這些預期被市場接受，市場存在進一步下跌的風險。

　　第一創(chuàng)業(yè)：中期仍不樂觀。中長期而言，股票市場最終還得著眼于實體經濟，而在中期經濟增長尚不明確的情況下，我們對股票市場仍看淡。經濟增長趨緩已是大概率事件，上市公司業(yè)績預期增速或將下調，對應的市場估值將大受影響。整體來看，中期經濟形勢仍不明朗，股票市場仍應看淡，投資策略上應注意控制倉位、防范風險。

　　海通證券：震蕩下行尋底。因產業(yè)資本持有的可流通股規(guī)模已超過公募基金等專業(yè)性機構投資者，做空機制正式推出后，A股市場價格發(fā)現功能已獲得顯著完善，A股市場將重筑新的合理估值區(qū)間，尋底將以震蕩下行的方式來完成。 (孔 偉 整理)