昨日，滬指年線似層紙，毫無(wú)掙扎就被空頭擊破。連續(xù)4天來(lái)，滬指累計(jì)下跌300余點(diǎn)，空方來(lái)勢(shì)兇猛。雖然年線告破，但是否被有效擊穿，還需要進(jìn)一步觀察。

　　大盤(pán)短期出現(xiàn)如此猛烈的下跌，值得深思。我認(rèn)為可能與股指期貨時(shí)代下，期指助漲助跌效應(yīng)有關(guān)。如今大盤(pán)走勢(shì)與10月份走勢(shì)相比，除波動(dòng)的方向相反外，走勢(shì)都差不多，彼時(shí)逼空上漲，此時(shí)逼多式下跌。在此前的4月份，當(dāng)期指推出后，A股同樣遭遇斷崖式下跌后才逐漸企穩(wěn)。

　　不過(guò)連續(xù)暴跌后，市場(chǎng)還是有積極信號(hào)出現(xiàn)，為或有的反彈創(chuàng)造著條件。一是強(qiáng)勢(shì)股大面積跌停且較此前愈演愈烈，這在以往也是加速趕底的信號(hào)。二是市場(chǎng)成交量大幅度萎縮，滬指成交量已經(jīng)萎縮到10月初行情啟動(dòng)時(shí)的水平。三是與A股保持負(fù)相關(guān)走勢(shì)的美元指數(shù)逼近前期重要阻力位80關(guān)口，短期將遭遇強(qiáng)壓。四是，滬指重回2850點(diǎn)一線，而這一點(diǎn)位是去年9月份的低點(diǎn)，今年10月份，大盤(pán)正是在突破該點(diǎn)位之后才拉開(kāi)上漲的步伐，因此理論上也具有強(qiáng)支撐。

　　不過(guò)聯(lián)系到期指時(shí)代下，跌勢(shì)中期貨的助跌效應(yīng)，即使有反彈，但是否是一波有力度的反彈，是否是具有可操作性的反彈，則要多加觀察，不要盲目參與搶反彈。

　　我認(rèn)為，大盤(pán)是否出現(xiàn)一波有力度的反彈，必須要期指信號(hào)的配合。兩個(gè)衡量是否出現(xiàn)大反彈的先行指標(biāo)可以關(guān)注凈空單是否突然大幅增加和主力12月合約是否出現(xiàn)貼水走勢(shì)。這其中的道理，依然是依據(jù)相反理論，當(dāng)絕大多數(shù)人都看空的時(shí)候，往往是該做多的時(shí)候，這一點(diǎn)在此前的行情中曾被印證。

　　稿件來(lái)源：張道達(dá)