在短短3個交易日期間，上證綜指就先后兩次出現(xiàn)逾100點(diǎn)的大跌，在投資者信心不足導(dǎo)致市場動蕩的當(dāng)下，基金經(jīng)理紛紛主動減倉，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上周有近七成偏股型基金主動減倉，且大部分基金減倉幅度在5%以上，近三成基金減倉超過了10%。

　　海通證券的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，通過對11月12日至15日的基金倉位的測算，12日大跌以來，偏股型基金倉位從上周(11月5日~11月11日)的88.87%降低至最新的84.9%，基金整體主動減倉3.40%。90%以上的高倉位基金明顯減少，兩成以上基金將倉位降至70%以下。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，基金公司一致減倉是基于貨幣政策的不確定性以及市場高位賺錢效應(yīng)遞減的考慮。因而在市場急跌之下，基金短期策略發(fā)生轉(zhuǎn)變，選擇果斷止盈甚至止損，即規(guī)避了短期風(fēng)險，為后市進(jìn)行儲備。

　　事實(shí)上，隨著美元反彈，歐債危機(jī)再起，國內(nèi)緊縮政策加碼風(fēng)雨欲來，亞洲的一些國家也開始跟進(jìn)中國緊縮的步伐，市場預(yù)期的流動性會大打折扣。A股市場近幾個交易日的連續(xù)暴跌行情也致使多家券商由多翻空，這似乎也進(jìn)一步增強(qiáng)了基金經(jīng)理減倉的意愿。

　　中金公司建議投資者減倉防御可能出現(xiàn)的調(diào)整風(fēng)險。陳飏