摩根大通董事總經(jīng)理兼中國(guó)證券和大宗商品主席李晶昨日表示，近日A股市場(chǎng)的回落是牛市中的正�，F(xiàn)象。雖然中國(guó)進(jìn)入加息周期，但A股市場(chǎng)在2011年將繼續(xù)震蕩上行。預(yù)計(jì)到明年年底將達(dá)到3600點(diǎn)，但仍存在短期波動(dòng)。

　　A股上行趨勢(shì)未改變

　　“雖然A股市場(chǎng)短期出現(xiàn)回調(diào)，但其總體上行趨勢(shì)沒(méi)有改變�！崩罹ё蛉毡硎�。

　　李晶表示，外圍持續(xù)寬松的貨幣政策使得全球資金涌向新興市場(chǎng)，而且中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)下滑處于筑底階段，“十二五”規(guī)劃帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，這些利好因素使得A股市場(chǎng)10月以來(lái)快速大幅上漲。而近期加息等緊縮政策所帶來(lái)的不確定性導(dǎo)致股市回落，這對(duì)A股“是好事”。

　　在李晶看來(lái)，央行近期加息和再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，以及國(guó)務(wù)院正在擬定抑制價(jià)格過(guò)快上漲的措施，都說(shuō)明“政策已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)”，加息周期已經(jīng)啟動(dòng)。

　　李晶表示，未來(lái)數(shù)月CPI仍將居于高位，預(yù)計(jì)明年的平均通脹率將在3.8%的水平�！霸陉P(guān)注‘防通脹’的同時(shí)，央行已經(jīng)開(kāi)始更加關(guān)注實(shí)際負(fù)利率對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成的負(fù)面影響，特別是由負(fù)利率引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格泡沫的金融風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　李晶預(yù)測(cè)，未來(lái)2～3個(gè)月內(nèi)可能再次加息。預(yù)計(jì)未來(lái)3至5年內(nèi)，中國(guó)將允許人民幣以每年約5%的水平逐步升值，以促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)體制改革和舒緩?fù)�脹壓力�?/p>

　　此外，李晶指出，雖然新增貸款的增幅較去年略有下降，但仍然略高于預(yù)期，前10個(gè)月累積新增貸款達(dá)到6.87萬(wàn)億元，因此預(yù)計(jì)未來(lái)兩個(gè)月貸款增速將放緩，全年7.5萬(wàn)億元的新增貸款目標(biāo)仍能達(dá)到，但可能會(huì)略有超標(biāo)。

　　對(duì)于明年的新增貸款目標(biāo)，李晶認(rèn)為，預(yù)計(jì)明年貸款總量會(huì)較今年有所減少，大概在7萬(wàn)億元，貨幣增速M(fèi)2約為15%。