上世紀(jì)90年代初，上海、深圳都建立起了證券交易所，但是，兩家交易所的發(fā)展路徑卻很不一樣。上證所更多地注重于向全國拓展，很快成為全國資本市場的一個中心，而深交所在很長時間內(nèi)被落在后面。當(dāng)時，不僅全國各地的股份制紛紛到上海上市，股市交易也以在上海上市的股票為重點(diǎn)，深交所成交清淡，股市行情也長期陷入低迷，“滬強(qiáng)深弱”成為那幾年兩地市場難以改變的一個基本特點(diǎn)。但是，進(jìn)入1996年后，這種情況出現(xiàn)了改變。

　　1995年10月，在深圳市政府的主導(dǎo)下，深交所的領(lǐng)導(dǎo)班子實(shí)現(xiàn)了大換班，在建行總行信托投資公司擔(dān)任副總經(jīng)理的莊心一來到深圳，替代夏斌出任深交所總經(jīng)理。深圳市政府交給莊心一的任務(wù)很簡單，不管用什么手段，都要把深圳股市搞得紅火起來，要超過上海股市。自然，深圳市政府不僅對莊心一提要求，還給他提供了許多支持，開出了多項(xiàng)在夏斌時期所沒有的優(yōu)厚政策，比如要求銀行向證券公司提供信貸支持，指定證券公司炒作龍頭股。這種非常規(guī)手段自然很快見效，1996年年初，剛剛于1995年推出的成份股指數(shù)則已跌破1000點(diǎn)這個基點(diǎn)。但是到4月底，成指已經(jīng)站到了1500點(diǎn)之上。它在4月下半月的漲幅高達(dá)38.13%，而同一時期上證綜指的漲幅則只有17.02%，而且顯而易見是被深圳帶上來的。

　　對于深圳股市的異軍突起，上海方面開始并沒有放在心上。但是，進(jìn)入1996年年中，當(dāng)“滬強(qiáng)深弱”的格局徹底扭轉(zhuǎn)，深圳股市成為全國股市投資者心向往之的一個市場的時候，上海方面開始坐不住了。為此，上海在連續(xù)派員到深圳了解情況后，于1996年6月由上海市一位分管副市長出面召集12家大券商進(jìn)行座談，然后擬定了一系列振興上海股市的目標(biāo)與措施。自然，與深圳一樣，上海方面也對幾家隸屬于上海地方管理的證券公司下達(dá)了指令性的炒作股票的任務(wù)，并由工商銀行上海市分行向其提供信貸支持。

　　從當(dāng)年10月底開始，中國證監(jiān)會就布置了一系列嚴(yán)厲限制違規(guī)行為的措施。但是，此時的市場已經(jīng)陷入狂熱，它像一匹發(fā)瘋的野牛已經(jīng)收不住腳步，尤其是在深圳，每一個上市新股都出現(xiàn)了暴漲，有的甚至出現(xiàn)了2000%的漲幅，它在10月一個月的成交量就超過了這一年前9個月的總和。到當(dāng)年12月，雖然指數(shù)繼續(xù)攀高，但兩個市場仍處于狂熱狀態(tài)，各種非理性言行泛濫。這終于使中央政府忍無可忍，12月16日，中國證監(jiān)會宣布增加股票發(fā)行額度100億，對股價實(shí)行10%的漲跌停板限制，同時由《人民日報》以“特約評論員”名義發(fā)表了一篇措辭嚴(yán)厲的長文。這種嚴(yán)厲的打壓措施終于見效，滬深兩地市場在經(jīng)歷了連續(xù)兩個令人心悸的跌停板以后，才逐漸開始向理性回歸。這一場由深圳挑起的滬深兩地股市的惡性競爭，就這樣慘淡收場。

　　但是，事情到此并沒有結(jié)束。隨后人民銀行總行、審計(jì)署、證監(jiān)會展開了為時半年的調(diào)查，于1997年6月對滬深惡性競爭中出現(xiàn)的一批違規(guī)機(jī)構(gòu)作出了處理。(周俊生)